国务院打响发令枪，下半年PPP将实现突破式发展 - 保定加密多隧道材料科技有限公司

此前，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，听取投融资体制改革进展汇报，要求发挥社会资本作用促进有效投资。会议在肯定投融资体制改革取得积极成效的同时还提出，要在放宽社会领域投资方面取得新突破，拿出更多以优质资产设立的PPP项目。

因此，可以预见，今年下半年无论是PPP立项、融资还是投资领域方面，都会有新的大动作出现。

相关政策大动作：

　2017年7月24日　

财政部印发《关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》财预〔2017〕89号

中国版市政收益债开闸，近万亿专项债空间被释放。此前，地方政府债务风险屡次被中央点名，降债务成首要任务。89号文有利化解地方政府专项风险，引导社会资本加大投入，“后门”被关，“前门”开启。

2017年7月21日

国务院法制办发布《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例（征求意见稿）》

针对社会资本方顾虑较多、民营资本参与度不高、管理制度“政出多门”等问题，PPP基本法终于要出来了！PPP立法有利于推动PPP项目全生命周期的合法、规范操作，将解决目前PPP面临的基本问题，更好保障社会资本方权益，推动PPP模式健康发展。

2017年7月18日

国家发改委发布重大市政工程领域44个重点PPP项目

继43个创新工作重点中小城市逐步开展之后，国家发改委对重点PPP项目进行优化指导，打造PPP项目精品案例，形成可复制、可推广的经验，对各地推广PPP项目起到了积极作用。

2017年7月3日

国家发展改革委印发《关于加快运用PPP模式盘活基础设施存量资产有关工作的通知》

明确指出要盘活能源、交通设施、水利、环境保护、重大市政工程等基础设施领域的大量优质资产。通过盘活存量资产实现新项目的投入，有利于降低杠杆，提高资金的使用效率。据专家估计：盘活存量可达万亿元。

2017年7月1日　

财政部印发《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》（财建[2017]455号）

从两项“强制”到“全面实施”，作为现金流相对稳定的污水和垃圾处理PPP项目，再次成为加速推广PPP项目的主要试点对象，政府参与的新建污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式。

2017年6月19日　

财政部印发《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》财金〔2017〕55号

重点强调不得将资产证券化的成本及偿付责任转嫁于政府及公众或投资方，保护了政府以及公众的权益，保持了公共服务供给的持续性和稳定性。

这实际上为未来PPP项目资产证券化的发展提供了更大的空间，加强了PPP项目资产证券化产品基础资产与原始权益人之间的破产隔离以及PPP资产证券化项目的增信，在刺激各方对于PPP项目资产证券化参与热情的同时，也提高了其融资功能。

设立PPP是全面深化改革在经济投资领域的具体举措，是经济发展进入新常态的必然选择。财政部在2016年10月份公布第三批PPP示范项目后，今年7月份组织了第四批PPP示范项目的申报工作。7月28日，首单财政部PPP项目资产证券化产品在上交所成功发行，标志着财政部PPP项目资产证券化正式落地，成为了PPP领域发展的重要推动力。

在一定程度上，社会资本参与PPP项目的情况可以在民间固定资产投资数据上得到反映。

国家统计局公布的数据显示，今年前5个月民间固定资产投资124329亿元，同比名义增长6.8%，增速比1月份至4月份回落0.1个百分点。从环比看，这一指标已经连续两个月增速回落。但该指标从去年1月份至12月份的3.2%跳升至今年1月份至2月份的6.7%，之后爬升至1月份-3月份的7.7%。从该指标的这一走势可以看出，其环比回落是对前期形成高位的进一步整固，未来有可能继续整固或小幅攀升。

民间固定资产投资增速的这种走势，说明近几年来激活民间投资的各种措施正在综合发酵，且已取得较好效果。而且今年前5个月工业民间固定资产投资60644亿元，同比增长4.3%，增速环比提高0.4个百分点。其中，电力、热力、燃气及水生产和供应业3711亿元，增长7.2%，也足以说明民间投资进入垄断领域的势头仍比较强劲。

从这组数据可以看出，社会资本投资的活力已被激发出来，而PPP项目是一个重要因素。截至今年6月31日，全国PPP综合信息平台项目库入库项目13554个，入库项目所需投资金额为16.39万亿元。排在这些项目前三位的是，市政工程4736个项目，交通运输1755个，旅游845个。

此外，城镇综合开发、教育、水利建设、生态建设和环境保护拥有较多项目，能源领域也有211个项目。但据专业人士测算，在超过16万亿元的PPP项目中，实际投入开工建设的项目约在10%至30%之间，制约其发展的是融资问题。这也从另一个侧面证明，在解决了融资问题后，社会资本参与PPP项目的空间和范围依然很大。

在PPP项目融资方面，相关部委目前已经出台了具体措施。财政部、央行和证监会6月19日联合发布《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》，明确收费权、合同债权、股权3类基础资产可开展PPP资产证券化，符合标准的PPP项目在建设期也可探索进行资产证券化。这一措施局部解决了PPP项目融资的问题，同时也有助于盘活PPP项目存量资产，降低原始权益人的债务杠杆，提高投资人的持续投资能力，从而吸引更多社会资本进入。预计在下半年，PPP项目资产证券化案例有可能批量产生。

在设立PPP项目领域，要对社会资本加大开放存量项目，不应只允许它们介入新建项目。比如在比较完备的基础设施领域也可以加大PPP的推广力度。此举一方面可以提升社会资本参与的热情，盘活存量资产，形成良性投资循环，另一方面也可以优化这些领域的管理和经营水平，降低运营成本，提升其商业价值。

当然了，吸引社会资本的更多的是新设PPP项目。近期，五部门发布的《关于促进市域（郊）铁路发展的指导意见》（超链接）就提出，到2020年要在发达地区超大、特大和具备条件的大城市构建1小时通勤圈。这将产生数万亿元的投资规模。在投资模式上，PPP受到了特别鼓励。社会资本的进入将提升这些投资的有效性，尽快实现将城市用轨道串联起来的构想。

综上所述，在社会资本投资热情被点燃之后，在政府部门持续推进“放管服”为其参与PPP松绑、扩围之后，下半年的PPP市场或将迎来突破式的发展。