润滑脂由于具有良好的的粘附特性，能在金属表面保持足够的润滑脂膜，隔绝水汽、空气、酸性与腐蚀性气体或液体，防止其侵蚀金属表面，因而润滑脂具有良好的防锈性。一般来说，润滑脂的脂膜越厚，空气和水透过越慢；脂膜的密度越大，透过性就越低。

润滑脂的稠化剂和基础油本身是不腐蚀金属的。使润滑脂产生腐蚀性的原因有很多，主要是由于润滑脂氧化产生酸性物质所致。一般来说，过多的游离有机酸、碱都会引起腐蚀。

润滑脂的抗水性表示润滑脂在大气湿度条件下的吸水性能。一般要求润滑脂在储存和使用中不具有吸收水分的能力，因为润滑脂吸水后，会使稠化剂溶解而改变结构，降低滴点，引起腐蚀，从而降低防护作用。有的润滑脂，例如一些复合钙基润滑脂因吸收大气中的水分而变硬，逐步丧失润滑脂的润滑能力，影响实际使用。